Электроэнергия в Румынии все дороже — когда это ударит по счетам в Молдове?

Румынская статистика фиксирует: инфляция в октябре 2025-го составила 9,8% год к году, при этом основным драйвером роста стала электроэнергия.

По данным Национального института статистики, цены на электричество за год подскочили более чем на 70%, что видно и по биржевым котировкам: на румынской бирже OPCOM средневзвешенная цена на рынке «на сутки вперёд» за октябрь — около 641 RON/МВт⋅ч (≈ 126 €/МВт⋅ч по среднему курсу Румынского нацбанка за октябрь 2025).
Это соответствует верхней части диапазона европейских цен тех дней.

Национальный банк Румынии в ноябрьском докладе пояснил, что траекторию инфляции в ближайшие месяцы определят административные решения на энергорынке и косвенные налоги, сам прогноз регулятора на конец 2025-го повышен до 9,6% с последующим снижением в 2026-м. Эти параметры важны не только для румынских домохозяйств и бизнеса, но и для соседей, которые закупают электроэнергию на румынских площадках.

Для Молдовы эта связка особенно ощутима. В октябре 2025 года государственная компания «Energocom» приобрела около 387,3 тыс. МВт⋅ч по средневзвешенной цене 132,44 евро за МВт⋅ч — на 18,48 евро выше, чем в сентябре. Импорт обеспечил 75,43% всего объёма, причём значительная часть покупок проходила через румынские биржевые площадки и по двусторонним контрактам с поставщиками из Румынии (и частично Украины). Это прямо повышает себестоимость снабжения правобережья Днестра, поскольку закупочные цены в Румынии транслируются в молдавский портфель закупок.

При этом рост закупочной цены сам по себе не означает автоматического скачка счетов для граждан. Национальное агентство по регулированию в энергетике заявило 17–18 ноября, что на текущий момент не получало ни одной заявки на пересмотр регулируемых тарифов в электроэнергетике, любые изменения происходят только по инициативе поставщиков, после аудита затрат и публичного решения регулятора. Это даёт временной лаг между подорожанием на рынке и возможной корректировкой в рознице. Но если высокие закупочные цены сохраняются долго, а курс лея к евро и зимний спрос усиливают давление, риск запроса на пересмотр тарифов возрастает.

Важная связка «Румыния — Молдова» сейчас работает как ценовой канал. Октябрьская динамика на OPCOM (около 641 RON/МВт⋅ч) и повышенная волатильность европейских цен формируют верхнюю границу стоимости для молдавских импортных закупок. Октябрьские показатели «Energocom» (132,44 евро/МВт⋅ч; 75% импорта) подтверждают эту зависимость. Если в ближайшие месяцы румынские биржевые цены удержатся вблизи осеннего уровня, себестоимость портфеля в РМ останется повышенной — даже при частичной компенсации за счёт внутренней генерации. С другой стороны, отсутствие заявок на повышение тарифов означает, что в краткосрочном периоде счета граждан не изменятся: эффект может быть растянут во времени и сглажен за счёт баланса портфеля, курсовых факторов, межсезонных цен и возможного хеджирования.

Итак, Румыния входит в зиму с высокой, но стабилизирующейся инфляцией и дорогой электроэнергией, а Молдова — с существенной долей импорта и чувствительностью к румынским котировкам. Для граждан РМ это означает не мгновенный скачок тарифов, а нарастающее давление на себестоимость, которое может материализоваться в тариф лишь при длительном сохранении высоких цен и соответствующей заявке поставщиков. Для власти и регулятора оптимальная линия — максимальная прозрачность закупок (с акцентом на долю длинных контрактов против спота), публичная коммуникация «полной» себестоимости и своевременное хеджирование зимних рисков. В противном случае, молчаливый перенос биржевой волатильности из Бухареста в Кишинёв неминуемо возвратится к потребителю — только с задержкой.

Хотите больше? В нашем Telegram-канале — темы под грифом «не для всех»: нестандартные ракурсы, дополнительные материалы и аналитика без купюр.

Хотите поддержать изменения к лучшему в вашей стране? Участвуйте в них вместе с нами! Вы можете внести свой вклад в независимую журналистику.