Налог на непредсказуемость. Что на самом деле оплачивает молдавский бизнес?

Условия ведения бизнеса измеряются не только налоговыми ставками. Цена капитала, административная нагрузка, кадровый дефицит и непредсказуемость правил напрямую влияют на инвестиции, производительность и конкурентоспособность экономики. В Молдове эти издержки становятся фактором, который определяет решения предпринимателей о развитии, реинвестировании и даже продолжении работы.

В молдавской экономике малый и средний бизнес давно перестал быть отдельным сектором, который можно поддерживать несколькими специальными программами. В 2025 году малые и средние предприятия составляли 99,7% всех отчитывающихся предприятий страны, обеспечивали 71,6% занятости в корпоративном секторе и 73,4% доходов от продаж. Это 393 тысячи работников и 563,3 млрд леев выручки. Состояние этого бизнеса во многом и есть состояние молдавской экономики.

Поэтому значение имеет совокупная стоимость работы предприятия в стране. Налоговая ставка составляет только одну её часть. К ней прибавляются стоимость кредита, дефицит квалифицированных работников, административное время, устойчивость правил, доступ к рынкам, эффективность правоприменения и риск того, что условия, на которых предприниматель рассчитал инвестиционный проект сегодня, через год изменятся. Так возникает своеобразный налог на непредсказуемость. В законодательстве такой строки нет, однако бизнес платит его ежедневно.

Цена выражается вполне материально. Более высокий риск увеличивает стоимость капитала. Дорогой капитал сокращает число проектов, способных обеспечить приемлемую доходность. Снижение инвестиций ограничивает модернизацию и производительность. Более слабая производительность ухудшает экспортную конкурентоспособность. В результате страна недополучает рабочие места, доходы и будущую налоговую базу. Именно эту цепочку следует учитывать, оценивая качество экономической политики.

Что происходит с предприятиями

Полная статистика демографии предприятий публикуется с временным лагом, поэтому последние сопоставимые данные Бюро национальной статистики относятся к 2023 году. Тогда в Молдове было создано 2314 предприятий, деятельность прекратили 4094. Число прекративших работу оказалось примерно в 1,8 раза выше числа созданных. Особенно показателен состав этой группы: 94,9% составляли предприятия с численностью до четырёх работников.

Переносить эту пропорцию автоматически на 2026 год было бы некорректно. Более свежие данные позволяют увидеть нынешнее давление на работающие компании.

По итогам второго квартала 2026 года 54% предприятий, участвовавших в конъюнктурном обследовании БНС, сообщили об ограничениях экономической деятельности. Недостаточный спрос назвали 33,9% респондентов, финансовые проблемы — 21,8%, нехватку квалифицированных работников — 19%. Ещё 8,6% указали на последствия кризиса, вызванного войной в Украине.

Одновременно ожидания менеджеров на третий квартал показывали относительную стабильность общей экономической активности и занятости, умеренный рост продаж и цен. Следовательно, статистика описывает экономику, значительная часть которой продолжает работать и развиваться под постоянным давлением ограничивающих факторов.

Для государства эта характеристика принципиальна. Способность компании продержаться ещё один год мало говорит об инвестиционном потенциале страны. Экономический рост начинается с другого решения предпринимателя: расширить производство, взять кредит, приобрести оборудование, принять новых людей, выйти на внешний рынок. Такое решение требует горизонта планирования.

Административное время тоже имеет цену

Обследование предприятий Всемирного банка 2024 года даёт возможность измерить часть издержек, которые обычно остаются за пределами налоговой статистики. Среди главных препятствий молдавские компании чаще всего называли недостаточную квалификацию работников — 27,8%. Политическую нестабильность указали 14,6%, налоговые ставки — 14,2%, доступ к финансированию — 10,6%, практики неформального сектора — 10,2%.

Особого внимания заслуживает показатель регуляторной нагрузки. Руководители предприятий тратили в среднем 7,5% своего рабочего времени на выполнение требований государственного регулирования. Всемирный банк прямо определяет такой показатель как «time tax» — временной налог.

Для крупной компании эти обязанности распределяются между юридическим, финансовым и административным подразделениями. В малом бизнесе значительную часть работы выполняет сам собственник или несколько ключевых сотрудников. Одинаковая процедура поэтому имеет совершенно разную экономическую стоимость для предприятия с пятью работниками и корпорации со штатом в несколько сотен человек.

Каждый час руководителя, занятый повторным представлением данных, согласованиями и административными процедурами, входит в фактическую себестоимость молдавского продукта. Эти расходы затем присутствуют в цене, инвестиционном бюджете и решении предпринимателя о расширении компании.

Качество регулирования следует измерять именно так: временем, стоимостью исполнения и влиянием на хозяйственную деятельность.

Легальность должна оставаться конкурентным преимуществом

Отдельная проблема возникает на границе формальной и теневой экономики. По данным Всемирного банка, 36,5% обследованных компаний в Молдове сталкивались с конкуренцией со стороны незарегистрированных или неформальных предприятий.

Легальная компания несёт расходы на бухгалтерию, налоги, оформление работников, соблюдение технических и регуляторных требований. У предприятия, которое часть этих обязательств обходит, появляется искусственное ценовое преимущество. Чем дороже государство делает соблюдение правил и чем слабее обеспечивает их равное применение, тем выше стоимость легальности для добросовестного предпринимателя.

Последствия выходят далеко за пределы отдельной компании. Сокращается налоговая база, ухудшается качество конкуренции, падает заинтересованность в долгосрочных инвестициях. Экономика постепенно привыкает вознаграждать способность обходить систему эффективнее, чем способность производить и развиваться.

Для страны с европейскими амбициями такая модель особенно опасна.

Кадровый дефицит уже влияет на инвестиции

Почти 28% компаний, назвавших недостаточную подготовку работников главным препятствием для развития, дают более точное представление о кадровом кризисе, чем общие рассуждения об эмиграции. Инвестору требуется доступ к специалистам определённой квалификации и возможность расширять штат вместе с производством. Когда такого ресурса нет, даже выгодный проект может оказаться экономически сомнительным.

По состоянию на второй квартал 2026 года в Молдове насчитывалось около 859,3 тысячи занятых, а уровень безработицы по методологии Международной организации труда составлял 7,3%. Само наличие безработицы при одновременном дефиците квалифицированных работников показывает структурный разрыв между предложением труда и потребностями экономики.

Профессиональное образование в этих условиях становится частью промышленной и инвестиционной политики. Государству необходимо понимать, какие специалисты потребуются предприятиям через три, пять и семь лет, где они будут подготовлены и насколько квалификация выпускника соответствует реальным производственным требованиям. Без такой связи инвестиционные стимулы теряют часть эффективности.

Маленький внутренний рынок требует высокой внешней конкурентоспособности

Масштаб внутреннего рынка Молдовы задаёт экономике объективное ограничение. Компенсировать его способны производительность, экспорт, переработка, логистика и доступ к крупным внешним рынкам. Именно здесь европейская интеграция приобретает прикладное экономическое значение. Доступ к рынку Европейского союза расширяет пространство, в котором может работать молдавский производитель. Европейские инвестиционные инструменты создают новые источники капитала. Инфраструктурная интеграция способна снизить транспортные издержки.

Однако внешний рынок не компенсирует автоматически высокую внутреннюю стоимость ведения бизнеса. Компания, ориентированная на экспорт, конкурирует уже с производителями других стран. В цену молдавского товара входят стоимость электроэнергии и кредита, логистика, производительность труда, административные расходы и регуляторный риск. Каждая внутренняя неэффективность становится частью экспортной цены.

Поэтому европейская интеграция повышает требования к качеству внутренней экономической политики. Чем шире открывается рынок, тем заметнее становится разница в условиях, в которых работают предприятия разных юрисдикций.

Что предлагает ЕСДП

В августе 2026 года Европейская социал-демократическая партия направила правительству и парламенту пакет конкретных предложений по бюджетно-налоговой политике. Центральное место в нём занимает принцип, имеющий прямое отношение к проблеме предсказуемости: стабильность налогообложения для малых и средних предприятий и небольших семейных хозяйств сроком минимум на три-пять лет.

Экономический смысл такой нормы понятен. Предприятие получает возможность рассчитывать инвестиционный проект на несколько лет вперёд, определять ожидаемую доходность, планировать кредитную нагрузку и принимать решения об увеличении производства в среде с понятными базовыми параметрами.

Для сельского хозяйства ЕСДП предлагает распределить повышение налогообложения крестьянских хозяйств на три года, компенсировать акциз на дизельное топливо, используемое в аграрном секторе, сохранить ставку НДС 8% по всей агропродовольственной цепочке. В расширенной позиции партии также предложено распространить на крестьянские хозяйства нулевую ставку налога на реинвестируемую прибыль.

Связь этих мер с инвестиционной политикой имеет ключевое значение. ЕСДП предлагает прямо увязать внутренние налоговые стимулы с доступом к европейским инвестиционным фондам в рамках Плана роста ЕС. Такой подход позволяет соединить собственные ресурсы предприятия, национальную фискальную политику и европейский капитал в одном инвестиционном механизме.

У партии есть и конкретное инфраструктурное предложение для аграрного бизнеса. В августе PSDE вернула в публичную повестку проект Агропродовольственного центра в Кишинёве с инфраструктурой сбора, сортировки и хранения продукции, прямым доступом производителей к организованному рынку и логистическими возможностями для экспорта. Для проекта ещё в 2011 году были выделены 33 гектара земли, техническая документация разрабатывалась при поддержке Европейского союза и финансировании Европейского инвестиционного банка.

Именно такой уровень конкретики необходим экономической политике. Налоговая предсказуемость отвечает за инвестиционный горизонт. Компенсация части производственных расходов влияет на себестоимость. Налоговый режим реинвестируемой прибыли стимулирует капитализацию предприятия. Логистическая инфраструктура сокращает путь от производителя до рынка. Европейские инструменты позволяют расширить доступ к инвестиционному ресурсу.

Политика поддержки бизнеса приобретает содержание, когда каждая мера воздействует на конкретный элемент себестоимости, риска или инвестиционного решения.

Конкурируют уже юрисдикции

Современный предприниматель располагает большей свободой выбора, чем государственная система привыкла учитывать. Капитал можно разместить в другой стране. Компанию можно перенести в соседнюю юрисдикцию. Квалифицированный специалист способен работать на иностранного работодателя, оставаясь физически в Молдове или уехав из страны. Поэтому государство само становится участником экономической конкуренции.

Юрисдикции соперничают качеством правоприменения, доступностью финансирования, инфраструктурой, кадровым потенциалом, скоростью административных процессов и устойчивостью правил. Налоговая ставка остаётся важным параметром, но инвестор считает совокупную стоимость проекта.

Для Молдовы цена ошибки здесь особенно высока. Потеря инвестиции означает меньше капитала в производстве. Меньше капитала ограничивает рост производительности. Слабая производительность уменьшает экспортные возможности и уровень заработной платы. Вслед за этим сокращается пространство для расширения налоговой базы без увеличения фискального давления. Получается замкнутая экономическая зависимость: государство, пытаясь получить больше ресурсов от действующей экономики, способно одновременно ослабить способность этой экономики создавать новые ресурсы.

Разорвать такую зависимость можно через предсказуемость. Предпринимателю нужен период, в течение которого основные условия его расчётов сохраняют устойчивость. Инвестору необходимо понимать пределы регуляторного риска. Компания должна видеть экономический смысл в легальной работе, реинвестировании прибыли и расширении производства.

Именно по этим результатам следует оценивать качество реформ.

Через несколько лет успех должен выражаться в конкретных изменениях: руководитель предприятия тратит меньше времени на взаимодействие с государством, инвестиционный горизонт становится длиннее, доступ к капиталу расширяется, растёт число компаний, которые вкладывают прибыль в развитие, увеличиваются производительность и экспорт. Тогда улучшение деловой среды будет видно в экономике самой страны.

Пока же молдавский предприниматель продолжает оплачивать издержку, которой нет в налоговых декларациях. Чем дольше сохраняется высокая стоимость неопределённости, тем дороже этот налог обходится бизнесу, государству и будущему экономическому росту.

Василий Бумаков,
председатель Европейской социал-демократической партии (ЕСДП / PSDE),
Министр сельского хозяйства и пищевой промышленности Республики Молдова в 2011–2015 гг.
Чрезвычайный и Полномочный Посол Республики Молдова в Японии, Посол в Республике Корея

Присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу: важные новости, аналитика и инсайды!

Хотите поддержать изменения к лучшему в вашей стране? Участвуйте в них вместе с нами! Вы можете внести свой вклад в независимую журналистику.